来源：兵哥事务所
2025年年末全国人口140489万人，比上年末减少339万人。2024年比2023年减少139万人，2023年比2022年减少208万人，2022年是第一次负增长，人口减少85万人，考虑到疫情的特殊事件，从逻辑看，最近三年人口是持续减少，且规模加快。
2023年新生儿902万人，2024年新生儿954万，2025年新生儿792万，考虑到二胎潮的影响，新生儿数量也在减少，鼓励生育越来越重要。
从年龄构成看，16—59岁人口85136万人，占全国人口的比重为60.6%；60岁及以上人口32338万人，占全国人口的23.0%，其中65岁及以上人口22365万人，占全国人口的15.9%。
相比较2024年，我们老龄化又继续深化了，按照任泽平的研究数据，到2032年左右65岁以上老年人占比超过20%，进入超级老龄化社会，这会深刻影响我们的经济、文化、消费、生产等方方面面。
整个80后开始的养老都是一个沉重的社会性难题，需要提高应对。
从城乡构成看，城镇常住人口95380万人，比上年末增加1030万人；乡村常住人口45109万人，减少1369万人；城镇人口占全国人口的比重（城镇化率）为67.89%，比上年末提高0.89个百分点。
我们记忆中的“老家”，农村正在不可逆的加速消失，这就是时代的力量。
经济结构方面，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。这个三个产业的从业人员对经济冷暖的体验是不一样的。
人口数量及结构、产业结构看完了，再去理解我们的消费和金融政策就非常容易了。
结论：科技驱动、产业升级是我们唯一的出路，低利率低通胀是中长期的宏观经济基本面。
1、正是从这个基本面判断，再结合从下到上的标的研究，我从2024年年底提出了“科技+红利”的哑铃型投资结构，搭配再平衡策略，成为我投资的根基。
2、考虑美元降息，我总体上觉得港股的机会还是高于A股。
防御可以考虑香港大盘30ETF（520560），联结C代码006355，该ETF跟踪恒生中国（香港上市）30指数，避免了在众多港股中挑选个股的难度和风险，一次性覆盖港股市场最具代表性的30家龙头公司，可以理解为龙头+蓝筹。
进攻端可以考虑港股互联网ETF（513770），联结C代码017126，该ETF跟踪中证港股通互联网指数，其前十大重仓股汇聚了阿里巴巴、腾讯、小米、美团等互联网龙头，这些公司深度参与了从AI云计算、大模型研发到各垂直领域AI应用的全产业链。
AI已从概念走向商业化，成为驱动这些互联网巨头业绩增长和估值重塑的关键引擎。例如，阿里巴巴推出的“千问任务助理”实现了与淘宝、支付宝等生态的深度整合，标志着从“聊天工具”迈入“AI Agent（智能体）时代”，有望重塑其增长逻辑和估值体系。
2026年人工智能的机会很大可能从硬件到软件，港股互联网ETF（513770）是一个“港股AI核心工具”。
3、瞄了一眼行情，卫星、商业航天和机器人又叼起来了，红利中规中矩，没办法，这轮牛市的基本色就是科技牛，红利只能吃分红再投资的收益，但是能耐得住寂寞，跨越时间，最后收益也不会差。
就这吧。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
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责任编辑：杨赐
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